視頻平臺告別高速發展紅利期 愛奇藝流量見頂 內容成本下降

2019-08-21 08:58:52 來源:中新經緯

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泛文娛產業寒冬疊加內容強監管,視頻平臺震蕩持續。

8月20日, 愛奇藝(IQ.NASDAQ)公布了截至2019年6月30日的第二季度未經審計的財務報告,虧損同比擴大。財報顯示,在二季度,愛奇藝實現收入71.1億元,同比增長15.2%,環比增長1.7%;歸母凈利為虧損23.3億元,虧損幅度32.7%。去年同期,愛奇藝凈虧損人民幣約21億元。

事實上,各視頻巨頭都在面臨著增長壓力。今年以來,騰訊視頻在付費用戶規模上增長有限,減少投資漸成主流。8月14日,騰訊CSO詹姆斯·米歇爾(James Michelle)坦承,上半年投資速度同比有很大下降。“過去公司主要投資高質量內容資產,包括游戲開發商、電視劇制作公司、文學和音樂,這個趨勢還會繼續,但是也會有一些改變。整體而言,公司將繼續投資,但是步伐會有所放緩。”他說。

環球同此涼熱,大洋彼岸的另一端,奈飛(NFLX.US)同樣面臨著價值重估。二季報顯示,奈飛美國訂閱用戶比一季度末減少13萬;二季度全球新增270萬用戶,遠低于此前預測的500萬,僅為去年同期的一半。受此消息影響,奈飛股價持續受挫。

在當下市值超500億美元門檻的大型科技股中,奈飛10年上漲逾60倍,排名遙遙領先,亞馬遜、蘋果等均望其項背。

“當下,以奈飛為代表的視頻平臺,都在被重估,在以迪士尼為代表的傳統內容強勢反擊下,市場對于視頻規模效應開始生疑。況且,國內的愛優騰遠比不上奈飛在美國的市占率,市場需要想象空間。”有海外投資團隊人士對21世紀經濟報道記者說。

內容成本縮減

視頻平臺被迫告別高速發展紅利期。

電話會議上,當談到付費會員數量增長狀況時,“低于預期”成為愛奇藝CFO王曉東的回應。但他也表示,“相當有信心”,“我們仍保持著國內該業務部門的先鋒地位。”

實際上,愛奇藝二季報并非沒有亮點。付費業務上,愛奇藝收入34.1億元,同比增長37.9%,環比下滑1%,增長主要來源于付費會員數的增長。同期,愛奇藝訂閱會員數1.005億,略超騰訊視頻(9690萬),同比增長49.8%,環比增長3.8%,其中98.9%為付費會員。月度ARPU為11.3元/人,同比下滑約1.0元/人/月,環比下滑0.6元/人/月。

但廣告在下滑。財報顯示,二季度,愛奇藝廣告收入22.0億元,同比下滑15.9%。版權分銷收入5.2億元,同比下滑4%。其他業務收入9.8億元,同比增長81.7%,環比下滑0.3%,同比大幅增長主要是因為Skymoons于18Q3并表所致。

好消息是內容成本在縮減。二季度,愛奇藝內容成本50億元,占收入比為70.3%,同比下滑5.9%。

對于內容成本縮減,愛奇藝CEO龔宇相當看好,并認為隨著平臺話語權增強,內容成本會進一步得到控制。“從去年開始,整體庫存量達到了平穩階段。但由于此前大量投資,導致現在還積壓了不少作品。特別是伴隨著去年8月份以來價格的下降,眼前我們可選擇的余地更多。另一方面,從自制的角度講,各種人才開始涌現。舉例來說,在上半年和之前,演員片酬能達到8000萬到1.2億的,現在大概在1000萬到5000萬。”他在電話會議上說。

流量見頂

但廣告和會員增速問題猶存。“品牌廣告的宏觀環境不太好。廣告主緊縮品牌廣告的預算,這是一個最重要的原因。此外,一些內容,無論是劇集也好,還是綜藝節目也好,延遲上線的情況比較嚴重,它們是吸收最主要的品牌廣告最重要的內容。而信息流廣告占愛奇藝收入的占比不高。”龔宇道。

劇集、綜藝延遲上線的原因,來自嚴監管。

這也影響了愛奇藝會員收入。“會員新增最主要的因素是獨播的頭部內容。但是,在第三季度,因為停播,能吸引新會員、新用戶的內容上不了線,還是受一定影響的。但最多會影響到10月中旬。”龔宇稱。

愛奇藝面臨的大環境是——線上流量見頂。QuestMobile數據顯示,2019年Q2,中國移動互聯網用戶月活規模較Q1凈減193萬,Q1月活為11.38億;用戶時長增速也在放緩。

奈飛面臨的處境,則是傳統勢力“反撲”。隨著坐擁Pixar、 星球大戰和漫威宇宙等IP且擁有Disney+、Hulu、及體育頻道ESPN+全渠道的迪士尼,以HBO優質原創內容為核心,囊括華納旗下IP庫和一系列獨家內容,包括全十季老友記、CW電視臺劇集等的AT&T強勢反攻。美國流媒體大戰加劇,奈飛舉債燒錢模式,不得不引起市場懷疑。

尋找新增長極

對于愛奇藝盈利,外界最大期待還是來自付費會員,這也是愛奇藝最大的優勢。

“我們認為在內容成本不會迅速下降、MAU接近行業天花板的背景下,愛奇藝在中短期唯有通過提高用戶的付費率,提升單用戶價值,并在長期通過適當提價的方法提高創收能力,實現扭虧為盈。”中信建投研報如此表示。

但提價并不容易。這種情況下,發力自制內容或是好的突破點。

龔宇認為,發行收入將是愛奇藝除會員、廣告外的新增長點。“愛奇藝的原創內容越來越多,所以我們可以把這些內容發行到國內的電視臺,也可以發行到海外的電視臺,甚至是一些互聯網電視的平臺。當然,內容發行這件事算是中期,并不是最長遠的一件事。還有在線游戲的收入等。”

但發行業務的關鍵,在于自制內容,視頻平臺自制能力存在爭議。“視頻平臺更多是平臺思維,注重短期回報,且內部層級多樣,這是內容產業大忌。愛奇藝相對其他平臺要更尊重行業,但內容能否做得好,依舊是個問題。傳統影視公司競爭力猶存。”有上市影視公司高管對21世紀經濟報道記者說。

責任編輯:ERM523

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